随着《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及相关文件公开征求意见稿出台，有关医保支付标准调整的规则也最终推出。根据国家医保局同期发布的《谈判药品续约规则》，除了对集采和谈判药品按照集采和谈判价格确定医保支付价之外，对于到期续约的独家药品推出了简易续约规则。从续约规则来看，新特药在中国市场不仅将呈现阶梯式降价的特征，更重要的是单个药品市场规模将难以出现之前的持续放量，爆款...

随着《互联网诊疗监管细则（试行） 》（以下简称《细则》）的正式公布，互联网医疗的整体监管策略已经较为明晰，总体上遵循属地化、线上线下一体化和权责对等这三大原则。在三原则下，互联网医疗以开药为核心的运营模式将会出现持续调整和转型。

自从在2014年吸引大量投资获得市场关注之后，互联网医疗几经起落，从早期的野蛮生长到逐步被纳入监管。由于中国医保和医疗体制与互联网医疗的发源地美国有着巨大的差异，互联网医疗...

医药电商在中国的发展是伴随着互联网同步发展起来的，随着互联网流量红利逐步见顶之后，医药电商的发展也已过峰值，市场将进入持续的整合和调整。过去十年的市场红利也是未来十年的市场挑战关键所在，能否成功转型取决于能否转换发展模式——从粗放向精细化转型，但规模化仍将是市场发展的前提，缺乏规模化的精细化很难真正发展起来。

从市场规模来看，医药电商在2018年左右已到市场顶部，全年的交易金额为2315亿元，之后开始回...

在政策的推动下，城市医联体和县域医共体在过去5年获得了快速增长，正日益成为医疗服务的主要供给方。随着市场格局在向大型化和集团化转变，医疗服务市场的地区垄断性正日益增强，这将持续挤压地区内其他医疗服务机构。随着医保支付制度改革，尤其是药品耗材的集采和DRG的推行，医联体和医共体可以借助集团的力量降低自身受到的冲击，但不在医联体内的其他中小型医院将不得不面临多重挑战。

未来5年，医疗服务市场趋势将仍然以...

2022年1-3月，健康险保费为3172亿元，与去年同期相比增速为3.5%。这是自2014年以来，健康险一季度的最慢增速。随着健康险增速的下滑，对市场未来增长方向的讨论莫衷一是，这也带来了什么样的创新对未来增长能带来价值。从市场目前的发展趋势来看，持续在产品上做加法不可持续，而如果单纯依赖代理人渠道又很难在短期获得恢复，需要寻求新型渠道进行拓展。

如果按照原先的动能来推进，随着人口增长的日趋减缓，保险销售的增长主...

过去10年来，美国商业医疗保险市场纷纷开启了纵向整合的模式，向医疗服务、药品和信息技术领域进行持续地拓展。在这一整合的进程中，联合健康是最为成功的，无论是诊所、医生集团还是PBM，抑或是在线医疗和信息化，联合健康都逐步将其整合进自身的体系内。

但是，商保公司整合服务和产品并不总是有效的，Centene进入PBM失败的案例表明商保公司在保险之外的运营能力是能否成功整合的关键，而不仅仅是因为自身有着巨大规模就能一...

DRG的实施对医疗市场带来的变革是全方位的，不仅仅影响到医疗服务机构自身的运营模式，还将推动整个医疗服务市场的结构出现明显的变化。

在医疗服务领域，一方面，大医院会将更多服务导入门诊，推动医院门诊体量持续扩充，另一方面，从入院前到住院再到出院后的康复护理非常关键，不仅影响到病人的医疗质量，还对医院能否降低住院时间、有效控制成本和提高效率至关重要。

而在药耗领域，DRG的实施将推动仿制药替代和药价的...

自从2020年获得市场追捧以来，经过2021年的火热发展之后，惠民保呈现出持续迭代的趋势，总体形态类似于百万医疗险，宽进严出，产品复杂化和市场红利快速耗尽。

第一，由于惠民保的保费较低，不得不使用宽进严出的方法，在大量获客的同时降低赔付率以控制风险。第二，为了吸引用户投保，又不得不将百万医疗险的营销手法祭出，通过不断叠加保障来突出自身产品的优势，这导致产品复杂化。第三，经过两年的高速发展，惠民保扩大覆盖...

随着2022年一季报的发布，Teladoc的股价迎来了有史以来最大的单日跌幅，这与其在2022年第一季度就大幅对收购Livongo所产生的商誉进行减值有关。虽然Teladoc一季报并不亮眼，但营收的增速只是略低于其对2022年全年的展望，与2021年同期相比，运营亏损还略有收窄，但由于66亿美元的商誉减值，导致其当季出现高达66.7亿美元的亏损，这直接导致在4月28日当天，股价从59美元跳水到36美元，市值大幅收窄到50亿美元以下，这与2021年初近40...

惠民保的发展已进入第三个年头，作为现象级产品，除了价格优势之外，其异军突起的主要原因还是来自对商保外客户的开放。但是，惠民保本质仍是商保产品，也必须遵从商保发展的规律，即保费的设定是按照用户的风险来确定。而惠民保当前统一定价的模式属于典型的个险团做，由于团险购买的决策人并不是用户，其风险是可以有效分摊的，但个险团做的模式下，购买的决策人就是用户本身，逆选择风险巨大。

因此，惠民保未来的发展难以延...

随着医改的深入，尤其是类似药品集采和DRG的实施，医院的收入和利润受到明显的冲击，这引发了对部分服务流向院外的判断，特别是市场有观点认为检验检查类的服务会向第三方服务商流动。但事实上，越是面临挑战，医院就越是会抓紧任何可以扩大营收的部门，这导致第三方不仅在未来难以持续扩大市场份额，反而会面临医院尤其是大医院的挤压。

与世界主要经济体相比，中国第三方医疗服务的发展已历数十年，但始终难以获得主要市场，...

2022年3月29日，美国联合健康拟以54亿美元收购LHC集团，含债的总价超过60亿美元。这一收购事件实际上反映的是美国商保公司的政府医保业务持续扩大之后，对整合服务的需求在加大，由于商业健康险对入家护理的覆盖较弱，纯粹的商保公司事实上并没有整合入家护理公司的需求。

入家服务与独立养老或辅助养老机构的最大不同是有明确的支付方，从各大领先的入家服务公司的数据来看，Medicare占入家服务支付比例的70%以上。入家服务公...

在老龄化、医保支付制度改革和技术创新覆盖面日趋收窄这三个因素的推动下，医院市场全行业普遍向好的时代已经过去，未来医疗服务市场将出现持续的结构性调整，医院强化自身管理效率和向急性期后服务延伸将成为主要趋势。

在老龄化的持续推动下，医疗服务需求增长日趋加快，但也引发了医保可持续性的危机。由于医保以收定支，在老龄化逐渐加深后本身就面临缴费基数减少的困境，叠加医疗费用的激增，医保的可持续性危机日益加大。...

正如在《医药分开的现实路径》一文中所强调的，中国医药分开只是迈出了第一步，即通过药价改革以降低医疗机构对利益补偿的期望值，但距离真正形式上的分开还很遥远。在处方难以规模化流出院外的市场现状下，处方药零售要做大规模必然面临处方来自何处的挑战。

从市场现状来看，随着互联网医疗的发展以及院边店的大量增加，创造处方和与医疗机构进行深度利益绑定的处方外流正成为处方药零售的两种主要发展模式。

首先，所谓...

长期以来，医药分开一直是一个常议常新的话题，作为医疗改革的一个重要组成部分，医药分开的制度建立和实际可操作路径是争论的焦点。对于欧美的主要经济体，医药分开是自然形成的传统，并不存在医改的需求，而对于其他地区，尤其是有着医药合一传统的东亚地区来说，医药分开才是医疗制度改革寻求的一个目标。

但是，由于长期医药不分，两者利益已经合一，如果要推动医药分开，只能采取刚柔并济的手段，一方面需要补贴医生，以减...

在《消费医疗的下沉市场挑战》一文中讨论了消费医疗难以下沉，主要集中在中高端受众领域。不过，即使面向中高端用户，虽然占比不高，但绝对数仍然不小，市场规模仍然可期。但是，消费医疗在事实上面临一个巨大的悖论：一方面，消费医疗只能在自身具有优势的局部区域做大，很难真正做出市场期望的规模；另一方面，如果一定要逆势去其他区域进行规模化的扩张，必然带来高额亏损并引发自身的资金链出现压力。

消费医疗的规模化难题...

长期以来，直接2C的消费医疗主要是面向中高收入人群。与体检这种以2B为主的销售模式不同，2C的消费医疗长期以来一直通过高销售费用来维持增长。为了减缓持续亏损或者保证一定的利润，消费医疗需要高客单价模式来发展，但由于愿意支付高额费用的用户群体毕竟有限，随着市场逐渐趋近饱和，消费医疗需要进一步下沉来保持高增长。但是，消费医疗的现有打法是否适合下沉市场，如果不合适，调整后的模式是否能支持长期发展？下面简单以Sm...

近日，国家卫生健康委、财政部、人力资源社会保障部、国家医保局、国家中医药局和国家疾控局近日联合印发《关于推进家庭医生签约服务高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》）。从《意见》来看，政策对家庭医生的推动向更为贴近中国医疗体系模式发展，有助于夯实基层医疗。

长期以来，由于基层医疗服务能力薄弱，病患更多追逐大医院，这导致大医院大病和小病通吃，医院越来越大。因此，以基层为主角的家庭医生服务在中国市场...

过去10年，医院有投资体现的是快速资本操作的思路，为了在短期内快速做大营收规模，在全国没有战略重心的散点式布局。通过只收购有盈利的医院，投资机构避免了新建所带来的投资前期的巨额亏损和投资回报的长周期。

这种做法可以帮助一家公司在短期内做大盘子，单点盈利这一收购条件对整合之后的财务状况从短期来看非常有利，毕竟这是做加法最快最有效的，表面上看也确实非常适合中国市场资本快进快出的预期。然而，这种办法仍面...

近日，美国NBER（National Bureau of Economic Research）发布了一份工作论文——《DO HIGHER-PRICED HOSPITALS DELIVER HIGHER-QUALITY CARE?》，该文发现昂贵的治疗只在竞争度较高的地区能降低死亡率，但在市场集中度较高的地区，价格并不能带来改变，无论是高价还是低价，存活率的差异都不大。

该项研究的所有数据来自Health Care Cost Institute，主要是由美国前五大保险公司Aetna, Humana和UnitedHealthcare提供的20万份入...