处方药零售一直是医药电商、零售药店甚至互联网医疗公司长期以来对资本市场描绘的主要故事。随着医药分开的加速，市场认为处方药零售将成为药品零售市场增长的主要推动力。且不论处方外流的可能性并不高（参见《处方外流的三个迷思》），就算未来处方会有一部分外流，处方药零售虽将推动市场整体规模增长，但却是一个比当前非处方药零售更为碎片化的市场，单个公司的获益是有限的，对资本市场的想象力也会大打折扣。

长期以...

虽然疫情带动了互联网医疗的火热，但与美国互联网医疗企业获得了规模化的收入相比，中国互联网医疗企业仍在探索适合自身市场特性的商业模式。

从美国市场来看，互联网医疗的核心是2B，无论是类似Teladoc这样的主要面向企业和保险公司提供在线问诊服务，还是Amwell这样的面向医院和保险公司提供在线问诊的信息系统和运营服务，这些公司的收入主要来自B端而非C端，企业和保险公司将在线问诊作为健康福利提供给员工，而医院则将...

近日，国家医保局等八部委推出了《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》（以下简称“《意见》”）。这是继2019年国务院办公厅印发《治理高值医用耗材改革方案》和2020年12月国家医保局发布的《关于国家组织冠脉支架集中带量采购和使用配套措施的意见》之后，面向高值耗材集采最为详细和全面的政策文件。

继药品集采之后，高值医用耗材的治理模式一直是市场关注的焦点。虽然自2016年之后，各地陆续将...

近日，银保监会发布了《关于规范保险公司城市定制型商业医疗保险业务的通知》（以下简称《通知》）。《通知》的发布意味着惠民保迎来明确的监管，原先有诸多不规范的发展问题也将得到纠正。但从《通知》整体来看，只是对惠民保的运营和服务进行规范，对业务未来的发展并没有明确的政策指引。只是提出了鼓励的方向：“鼓励将医保目录外医疗费用、健康管理服务纳入保障范围”。其中健康管理服务是正式文件新加入的，在征求意见稿中没...

Oscar Health的差异化竞争策略是通过线上服务和数字化工具来控制成本，尽可能将用户引导到价格最合理的机构就诊，其主要措施包括：

• 通过线上问诊来控制不必要的线下就诊尤其是急诊室费用，以及通过医疗机构的查询和协调来将用户引导到价格最合适和效率最佳的机构中去

• Oscar Health提供医疗协调管理团队，由熟悉用户病史的护士和社工组成的医疗协调团队，每个会员都会获得这个团队的支持，根据会员的保障计划、所在地区...

医药零售一直是市场关注的焦点，其中又以线上的药品零售为重点。随着互联网医疗在中国市场面临长期挑战，其与医药电商也已经完全合流，线上的医药零售正获得快速增长。不过，虽然线上卖药的增速较快，但其在整个药品零售市场的份额仍较低。从长期来看，线上与线下并不存在真正的替代关系，两者之间既有竞争又有合作，未来的发展趋势主要取决于支付方的政策趋势。

在药品零售市场，线上与线下虽然通过O2O进行合作，但一直将彼...

保险科技一直是市场关注的热点，但科技能为保险带来什么？从目前的实践来看，渠道的变革、服务能力的推动和整体效率的提升是主要的三个方向。但是，科技并不能带来控费能力的提高、健康管理水平的上升和高价值客户的获取。

因此，从保险科技的真实价值来看，借助技术能力带动自身保险销售规模的提升是保险科技的主要命题。单纯依靠技术为保险公司提供服务很难快速做大营收，最终能做大的公司只有两类：保险公司和保险中介。...

近来，全国药品年度销售额自有统计以来首次出现下降引发了市场的关注。根据米内网的数据，中国公立医疗机构终端药品销售额为1.2万亿，与2019年相比下降12%。自从集采和医保强化监管以来，药品市场规模何时出现下降就一直是市场猜测的重点。不过，虽然整体市场规模在缩小，但如果从不同部门来看，市场占比缩减最快的是县域市场，其中县级医院和乡镇卫生院分别下降1个百分点，城市医院和社区的占比都出现了上升，分别上升了1个百分点...

高价药双通道模式在中国的出台引发了市场的关注，而在美国，有关高价药的销售通道变革也受到了市场的关注。

与中国市场不同，美国的药品销售掌握在PBM手中，随着高价特药占据市场份额越来越高，引发了各方利益的关注。而大型PBM往往对特药实行强制邮购（mandatory mail-order）或指定病人前往自己开设的药店购买特药，这不仅引发了医院和其他药店的不满，也在市场上形成了人为的垄断，这引起了监管的干预。近日，美国纽约州...

一般来说，低收入人群对保费上涨的敏感度非常高，保费上涨必然带来健康体的持续脱落，保险可持续性将面临挑战。近日，美国密歇根大学的研究人员在NBER发布了一份题为《Adverse Selection in Medicaid: Evidence from Discontinuous Program Rules》的工作论文，该文根据对2014年3月-2016年9月的Healthy Michigan Plan（Medicaid扩大计划）的数据进行分析，发现一旦开始向低收入人群征收保费，其6个月内的退保率高达20%，有12%的用...

自从2019年以来，“国谈”高价药进入医院的问题一直比较突出，这一方面固然是医保对新药纳入节奏加快导致医院原有新增药品流程滞后引发的，另一方面也是现有医院监管制度尤其是药占比等因素限制了医院快速将高价药纳入。不过，自从2019年以来，越来越多的省份和地市推出了“双通道”模式，利用零售药店的灵活性，加快在院外提供已纳入医保的高价药。

随着各地试点的展开，急需在全国层面给出基本的指导原则，规范“双通道”...

2020年成为美国医生执业形态的重要分水岭，自由执业的医生首次低于整个群体的50%。过去10年来，医生自由执业占比下降是整个市场的趋势，疫情只是加速了这一过程。随着支付方控费的压力日益增加，作为医疗服务方的医院和医生集团持续兼并做大以抵御风险，这两点是独立执业的医生持续下降的主要原因。

根据美国医学会（American Medical Association）在近期发布的医生执业基准调研（Physician Practice Benchmark Surveys），...

近日，美国第五大商业健康险公司Humana宣布从两家PE手中按照81亿美元的估值收购入家护理公司Kindred at Home剩余的60%的股份。而在2018年，急性期后照护（Post acute care）公司Kindred拆分出售。旗下长期照护医院和康复医院作为Kindred Healthcare卖给两家私募基金TPG Capital和Welsh, Carson, Anderson & Stowe（WCAS)。Kindred的入家护理业务及临终关怀业务则作为Kindred at Home卖给Humana 40%，其余60%归TPG和WCAS所有。

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随着门诊统筹支持的正式落地，医疗市场将由此产生几个重要变化：医疗服务机构尤其是城市社区医疗将获得明显药品增量、零售药店日趋分化以及门诊服务将承接更多住院流量。

2021年4月，国务院办公厅《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见》（下称《意见》）正式发布，门诊统筹和个帐改革最终明确了方向：从筹资和保障这两个角度全面提高医保的共济功能，从而提高医疗保障的深度。

《意见》明确了门...

虽然在疫情期间，互联网医疗获得了爆发式增长，但更多的是被看成是线下医疗服务的替代。随着线下医疗服务的逐步恢复，线上医疗服务正在回归常态。如果从常态来看，互联网医疗带来的更多是市场的增量而不是存量，而且将反过来推动线下医疗服务出现增量。这些增量将在总体上推高医疗总费用，一旦线下医疗机构能真正理解其中的发展逻辑，其全面发力进入的可能性将大大增强。

要谈互联网医疗主要带来的是增量，必须从两方面来理...

虽然医药分开一直作为一种传统在西方国家的医疗体系中运转，但随着疾病谱的演进和医疗制度的变革，医疗机构日益回归医药合流的模式，这对整个市场将产生深远的影响。

医药分开的核心诉求是对医和药之间的利益建立防火墙，防止医疗机构为了获取更多药品利益而进行过度医疗。但医药分开只是一种传统，并不是一种强制的规定，选择权依然在病人自己手里。随着药品市场的持续扩容和药价的大规模上涨，尤其是伴随着疾病谱向慢病和...

长期以来，处方外流一直被认为是破除以药养医的利器，更是有助于医疗成本的下降，而且随着分级诊疗的推进，处方外流也将成为趋势。但纵观世界主要经济体的医疗市场，处方外流从来就不是医疗改革的动力，也不必然带来医疗成本的下降，处方是否外流是深深植根于一个地区自身医疗体制的，即不是医改是否成功的充分条件，更不是必然条件。但这并不代表处方外流就没有价值，而是要看其是否最终能推动医疗市场的透明化并降低整体的成本。...

在互联网流量逐步见顶及监管强化的趋势下，从保险公司的角度来看，惠民保是新的流量入口，也是对用户进行保险教育的重要方式。因此，至少从获客的角度来看，保险公司认为对其进行适当投入是值得的。但如果从医保补充的角度来看，惠民保对医保的补充效果其实有限，这主要体现在三点：保费规模有限、用户集中在高保障地区和保障的普惠性较弱。

首先，惠民保的保费较低，可赔付规模有限。尽管2021年的均单保费已有所上升，但仍...

长期以来，随着医疗开支不断上涨，对于支付方来说，除了直接降低药品和耗材的价格，在医疗服务领域有两个方案，一是推行DRG付费，以推动医疗服务的价格透明化，另一种是降低高成本的医疗服务使用频次并推动病人去尽可能使用低成本的医疗服务，比如分级诊疗。

在非危及生命的常规诊疗领域，病人的情况并不紧急，没必要去占用更昂贵的医疗服务机构资源。但由于受到供给资源的不足或供给质量较差的影响，病人经常会选择更昂贵的...

随着慢病人群日益成为医疗服务的主要使用者，处方药的长期服用和调整成为慢病人群的主要诉求，这加剧了医疗机构的拥挤。而长期处方则有助于减少慢病人群在医疗机构就诊的次数，成为缓解医疗机构负荷的主要手段之一。

在过去10年，长处方已经在多个地区试点，但规模普遍不大，大部分慢病病人仍需在1-2周后再次前往医疗机构获取处方药。近日，长处方的首个指引性政策由国家卫健委推出——《长期处方管理规范（试行 征求意见稿...