近年来，低价保险在健康险市场上受到追捧，其中主要的原因是价格降低拉动了市场购买的意愿。尤其在疫情的影响下，用户对低价保险的配置也进一步增加，但高价保险的保费增速出现了明显的下滑。由于高价保险是健康险的主要增长动力，因此2020年的健康险增速出现了明显的下滑，从2019年的29.7%下降到只有15.7%。其中，以短险为核心的财产险公司的健康险增速仍然保持了32%，但以长险为主的人身险公司的健康险增速只略高于13%。

长期以来，健康险以覆盖大病为主，这是因为中国医保全覆盖，个人对风险保障的需求始终集中在高支出的重症。但健康险产品一直以较高金额的重疾险为主，核心运营模式类似寿险，主要以定额给付为主，对实际的医疗开支并无任何影响。医疗险之前一直是雇主福利，为雇员提供补充医疗保险。而直接面向个人的医疗险因为面临逆选择的风险，价格一直集中在中高端，难以打开市场局面。

不过，通过引入高免赔额这一模式开发了百万医疗险之后，保费已经下降到普通工作人群的支付意愿范围内。高免赔额对用户是双刃剑，特别是很多轻症和中症并不能有效覆盖，但由于用户的核心着眼点在灾难性风险，大部分用户尤其是年轻用户对这一点是可以接受的。这也意味着健康体在其中的留存较为明显，支持了百万医疗险在过去5年持续扩大。

不过，随着百万医疗险的用户群体超过1亿，未来的增长趋势将出现一定程度的放缓，这是因为第一，随着2000年之后出生人数的下降，新流入职场的人群将小于90后。第二，互助模式又吸纳了很多群体加入，分流了部分潜在保险用户。第三，市场长期探索的只面向老年人或带病体的专病保险并未产生规模，即使向这部分人群开放购买百万医疗险，由于价格相对高出30%-50%，用户购买意愿并不强，很难产生持续的规模。因此，低价保险需要在普适性上继续寻找新的增长点，惠民保在2020年的持续拓展是市场的一次尝试。

与只面向健康体的传统个险不同，也不同于只面向带病体的专病个险不同，惠民保更类似团险，在一个城市内实现均一费率，希望吸引足够多的用户进入以平衡逆选择的风险。因此，惠民保向所有用户开放，这与面向企业的团险原理是类似的，事实上惠民保产品也是普遍以团险形式操作。不过，惠民保与传统团险不同，团险的企业决策者是公司HR，并不是个人，其购买团险的决策并不存在逆选择的风险，但惠民保的核心决策者是个人，还是无法规避逆选择的挑战，这也是长期制约惠民保发展的软肋。

如果从美国市场来看，惠民保未来的发展将类似美国平价法案(ACA)下的个险发展，早期推出会以低价抢占市场，但随着赔付率的持续走高，大部分产品都将出现亏损，涨价是不可避免的。当然，不排除在部分城市的惠民保，由于用户扩展能力较强，最终参保人群能突破30%，这将保证保费在短期内不会出现快速的上涨。但是由于惠民保的单价过低，免赔额过高，亏损压力下，上涨免赔额的空间已经没有了，只有通过涨价的方式向百万医疗险的方向演进，这是惠民保持续发展的必由之路。

不过，ACA下的个险在持续亏损4年之后终于开始盈利，核心原因是保费上涨了一倍且免赔额也上涨了不止一倍，完全覆盖了亏损。不过，由于大额亏损导致了大型商保公司撤出市场也是一个重要原因，市场竞争者大幅减少之后，个险的销售也变得更为容易。根据KFF(Kaiser Family Foundation)的测算，很多地区市场的竞争者不足3家。不过，随着市场企稳，进入2021年，大部分地区的保险服务提供商都恢复到了5家，也就是2013年的水平，市场竞争重新激烈起来。

与美国个险市场不同，在医保全覆盖的情况下，惠民保并不是用户的刚需，只是大病风险的补充。因此，用户的购买能力和意愿将是主要的动力，惠民保将出现地域和价格的分化。受制于自身经济能力和购买意愿的差异，部分地区市场将出现持续的亏损，涨价不可避免，但一旦价格上扬则出现用户持续流失，最终导致无法持续。在价格上涨后，只有那些愿意支付类似百万医疗险价格的用户才会留存下来，拥有足够体量这类用户的地区才能保证市场的可持续性。

不过，正如上述分析的，如果用户规模足够大，惠民保的价格还是能保持在一个低位，但前提是该地区能保证类似深圳那样一个半强制缴纳的状态。否则，涨价和自然用户流失都会对最终的资金池形成明显的冲击。

因此，如何判断一个地区的惠民保是否可持续将取决于当地的几个核心指标，这主要包括：当地职工医保的参保人数、居民医保的缴纳金额、医保的报销比例和大病医保的封顶线，以及大病住院的均次费用等等。通过对这些指标的判断可以看出当地可使用医保个帐的人数、居民医保缴纳者的实际支付能力和意愿，医保对用户的覆盖能力以及大病的平均费用水平。比如，如果医保报销比例很高且大病医保封顶线也很高，惠民保的实际价值并不大，更高保费的百万医疗险或者其他住院保险更适合当地用户，惠民保的发展主要取决于当地个人对保险的认知和实际支付意愿。另一方面，如果当地职工医保缴纳者占比较低，居民医保实际个人缴纳水平也很低，这些地区的个人实际支付能力较低，惠民保的发展将面临可持续性的挑战。

总之，以惠民保为代表的低价保险仍将在未来获得一定程度的发展，但市场分化将极为明显。除极少数地区能保证价格水平缓慢上升之外，如何在涨价的过程中持续保证用户体量将是对各家公司的挑战。