近来，CVS以80亿美元高溢价并购Signify，入家服务市场再次火热，之前联合健康并购了LHC，Humana完成了全资收购Kindred at Home。美国市场入家服务市场的整合主要得益于医保商业化市场的大发展，与传统商业保险的关系并不强，对中国的借鉴意义并不大。

由于传统商业医疗险市场已经覆盖所有工作人群，个险市场虽有增长，但规模相当有限，美国商保的市场增速常年维持在个位数。保险公司如果要获得高增长就必然投入医保商业化的产品，...

长期以来，市场对美国药价体系的关注点一直集中在自由定价，似乎药企想定多少价格就可以定多少并长期维持这一价格。其实，药企虽然在药品刚上市的时候可以定高价，但要维持价格体系并不容易，尤其是在竞品出现之后，保持自身价格不出现大幅波动成为药企的首要目标。

药企在美国主要控制两端：支付端和销售端。支付端主要依靠PBM和保险公司，销售端有多种手法，近年来使用较多的是有限销售网络（Limited Distribution Network）的战...

随着中国市场在医保改革支付制度改革推动集采的全面展开，药价调整速度和幅度都获得了明显调整，有效的弥补了之前多年长期没有改革导致的药价畸高的问题。但随着药价改革覆盖药品数量逐步到位之后，除了昂贵的新特药，整体药价不再可能出现持续大幅下降。因此，当药价调整告别疾风骤雨之后，未来药价的走势将会呈现什么样的趋势值得关注，从海外发达国家的药价调整可以获得一定的启发。

以下部分分析了日本三类最主要的药品大类的...

随着银保监会向各银保监局、财产险公司下发了《关于部分财险公司短期健康保险业务中存在问题及相关风险的通报》，对保险公司和互联网医院、医疗科技等平台合作开展的特定药品团体医疗险业务进行排查并向监管报备。这意味着过去3年市场上热炒的药品创新支付落下了帷幕。

自从医保开启药价支付改革以来，药企就开始寻求新支付方以弥补在医保上的收入损失。但事实上，从全世界来看，只要医保开始支付方式改革，药价的下降是无可避免的...

近日，国家医保局发布了《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》（以下简称《通知》），这标志着种植牙价格改革最终落地，虽然最终版本对市场冲击要相对缓和，但对市场整体仍将带来一定变革。

从《通知》来看，种植牙价格改革主要分为三个部分：医疗服务价格规范、耗材集采和价格全流程监管。总原则是技耗分离，而不是技耗合一进行打包集采，这与医保之前的医疗服务价改的原则是一脉相承的。

首先，医疗服务价...

2022年上半年，健康险增速延续了自2020年大幅放缓的趋势，健康险保费为5341亿元，同比增长仅为4%不到，比2021年的8%的增速下降了一半，比起2019年的32%的增速更是出现了断崖式下跌。如果放大到全年来看，2021年的健康险保费为8447亿元，增速仅为3%，这不仅是近3年来的最低增速，也是过去10年内的最低增速。因此，如果说自2020年以来，健康险在不断探底的过程中，那在2022年之后的2-3年，健康险将持续筑底，市场尚不具备反转的势能，...

自从去年下半年以来，无论是处方类还是非常处方类，无论是面向B端还是面向C端，数字疗法公司的股价都出现了暴跌，即使在今年整体市场反弹后，数字疗法公司的跌幅仍超过其他数字医疗公司。这意味着即使在美国市场，二级市场对数字疗法的估值已经趋于一致，这也提示一级市场对数字疗法的投资风险。

作为从美国的舶来品，数字疗法概念在一级市场爆炒，但市场对数字疗法的本质却不甚了了，以为只要比照医疗器械获得监管许可就可以身...

长期以来，口腔医疗一直是较为火热的投资赛道，作为消费医疗中仅次于眼科的专科，口腔标的一直以其高增长、高毛利和轻资产获得青睐。但是，随着人口红利的结束、经济下行导致的消费意愿萎缩和监管的强化，口腔医疗到了转型的关口，这也意味着市场到了洗牌的时刻。

与眼科以医院为主不同，口腔以诊所为主，由于开业成本较低，市场进入门槛不高，这导致市场高度分散，难以形成集中化的市场规模。以头部公司为例，同样深耕20年左右...

近日，亚马逊宣布将在2022年底前正式关闭在线医疗服务部门Amazon Care，这再次证明了以C端流量为核心的互联网公司在进入以B端为主的医疗服务领域面临根本困境。

虽然有分析认为，亚马逊关闭Amazon Care是为了避免与其近日收购的One Medical所拥有的在线医疗部门重合。但事实上，关闭这一部门是亚马逊在评估了在线医疗市场自身能力和发展前景后所做出的，引用亚马逊内部的备忘录就是：“尽管我们的注册会员喜欢Amazon Care的许多...

作为现象级产品，惠民保发展已历三年，随着增速逐步放缓，对这一市场和保险产品进行分析来判断未来的发展趋势极具价值，而对市场同业及相关各方进行调研是一个较为快速了解市场的方法。2022年，我们调研了20家公司，了解行业内公司对惠民保市场增长、未来发展潜力和风险的看法。

根据此次调研的结果来看，从业者对惠民保的价值肯定非常高，但普遍认为增速将持续放缓，这对风控和长期增长都将带来挑战，需要政府和企业形成合力，...

一般来说，医保开启药价改革之后，药品市场必然受到明显的冲击。由于商保市场较小且用户自费能力有限，药品的费用转移规模相对有限，这在以医保为主导的国家是普遍的规律。但在类似美国这样的市场，由于商保与医保整体市场规模差距不大，医保药价改革开启之后，药价的费用转移肯定比医保国家明显。但是，美国医保主要覆盖老年人、学生、低收入人群和其他弱势群体，商保只覆盖工作人群，两者在用药品类、使用频率和费用上有着明显的...

近日，美国参众两院通过了《通胀削减法案》(the Inflation Reduction Act,IRA)，该法案是美国继平价方案（ACA）之后最具突破性的医保改革方案，主要的突破点集中在药价改革。这是30多年来第一次允许美国医保直接与药企进行谈判，不仅对美国药品市场影响深远，也会对美国整个医疗体系带来明显的改变。

IRA对美国医疗体系的影响集中在Medicare的药品改革，主要的条款如下：

首次要求联邦政府对Medicare下耗费医保资金最多的药品...

正如传统企业触网已成常态一样，由于日益昂贵的线上流量和快速服务能力的欠缺，互联网进入线下也是近年来一个明显的发展趋势。不过，对互联网公司来说，进入线下医疗服务并不是一个容易做出的选择。由于医疗服务是一个高度管制的行业，医生的供给和品牌的树立都需要常年的积累，互联网进入线下医疗服务的挑战相当大。

当然，通过并购市场现有成熟公司会是一个较为快速的进入策略，但并购医疗机构对互联网公司的价值到底在哪里，...

随着技术创新的日新月异，商业模式的变革受到市场的高度关注。但是，从过去10年的实践来看，虽然商业形态出现了很大变化，但基本的商业模式并没有出现根本性的转折。技术的价值更多体现在提升传统产业的价值，尤其是提高效率和降低成本。

从医疗领域来看，技术变革带动的的商业创新是与支付方式改革相伴而生的。

随着老龄化和疾病谱的改变，医疗支付方面临的压力是空前的，一方面是老龄化带来的筹资压力对保险基金的可持续...

自从医保改革以来，受到集采和国谈影响的部分药品在院内销售受到了明显影响，院外零售市场获得了前所未有的关注。但是，药品零售市场同样受到医保的影响，虽然过去几年获得了一定的处方药的增量，但随着医保改革的深入，零售药店依靠医保发展的模式已经到了不得不转型的地步。

自从2018年下半年医保改革启动以来，零售药店获得的医保收入逐步开始止步不前。2019年，零售药店的医保收入获得了23%的增速，从1645亿元上升到2029亿...

自从上市以来，Babylon Health的股价一路暴跌，股价从高点的12美元下降到1美元，市值只剩下4亿多美元。但同期，Babylon的营收大幅增长，2021年全年达到3.23亿美元，2022年一季度达到2.66亿美元。虽然市场面临数字医疗整体抛售的大环境，但主要因为是数字医疗公司营收大幅放缓，而为什么Babylon的营收大幅增长却没有换来市场的信心？
 

Babylon Health是一家位于英国的数字医疗公司，因为在疫情期间为伦敦的NHS(National Health ...

近日，国家医保局和财政部共同发布了《关于进一步做好基本医疗保险跨省异地就医直接结算工作的通知》（以下简称《通知》）。从《通知》来看，异地就医将进一步规范并带来三个趋势：统一规则、便民和强化监管。

从目标来看，《通知》明确了“2025年底前，跨省异地就医直接结算制度体系和经办管理服务体系更加健全，全国统一的医保信息平台支撑作用持续强化，国家异地就医结算能力显著提升”。这意味着在未来3年，异地就医将基于...

自从2017年以来，亚马逊一直在尝试医疗领域的突破。2018年，先是与与伯克希尔·哈撒韦和JP Morgan组建企业自保体Haven，试图在支付端取得突破，结果3年后该尝试以失败告终。同年，亚马逊以不到10亿美元收购Pillpack，通过和PBM联手来推动药品零售，但这一业务始终不温不火。接着在疫情期间开始推广在线医疗服务——Amazon Care，意图在与Teladoc为代表的企业在线问诊市场一较高低。最新的举措则是宣布以39亿美元收购美国连锁诊所On...

近日，国家医保局推出了《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确了医疗服务价格管理的基本理念、机制和指标体系。

医疗服务价格的基本理念是公益性：“医疗服务价格管理是重要的经济和民生事项，在管理过程中要坚决贯彻公立医疗机构公益性的基本理念”。这意味着价格调整不会大起大落，更多考虑用户的总体接受度。与药耗产品价格一样，医疗服务价格的调整也将是动态机制，调整所依据的...

随着DRG向全国推开，对医疗市场最大的改变是住院时长将明显缩短，医院将进入高周转模式，这对过去10年大幅扩张的床位数构成了巨大的压力，进一步加大各层级医院对病人的争抢。在适应高周转模式上，高等级医院明显占优，这将进一步扩大其在市场上原有的优势。

由于DRG给每个病组设定了固定价格，医院为了保证不亏损，缩短住院时长和将费用转移到门诊是首要的应对方式。随着住院时长的缩短，医院的床位周转率将明显提高，从低周转...